Les Emprunts de la Victoire (Victory Bonds)

Par Sébastien Vincent

L'économie canadienne durant les années de guerre était très différente de celle d'aujourd'hui. Le pays sortait tout juste d'une très grave crise économique lorsque la Seconde Guerre mondiale a éclaté, et l'effort de guerre a exigé un extraordinaire volume de ressources.

Une bonne partie de la population avait intégré les Forces armées, et les femmes entraient en grand nombre sur le marché du travail. Il y avait un contrôle des changes, un contrôle des prix et des salaires, et de nombreux produits étaient rationnés. Les Canadiens gagnaient plus d'argent que jamais, mais avaient peu d'occasions de le dépenser, la production étant axée essentiellement sur l'effort de guerre et non sur la satisfaction des besoins des consommateurs.

L'économie a donc dégagé beaucoup d'épargne dans le secteur des ménages, épargne qui pouvait servir à financer les emprunts du secteur public. Ces facteurs économiques se combinant à la ferveur patriotique associée à l'effort de guerre, il n'est pas difficile de voir pourquoi le gouvernement n'a pas eu beaucoup de mal à mobiliser se procurer des fonds auprès de la population.

En 1942, la dette publique nette du gouvernement fédéral était inférieure à quatre milliards de dollars et représentait moins de 40 % du PIB. Cependant, en 1944, les déficits annuels atteignaient 2,5 milliards de dollars, ce qui voulait dire que la dette nette progressait chaque année d'un montant égal à 20 % du PIB. En 1946, la dette nette représentait donc environ 100 % du PIB, mais, en 1952, elle avait été ramenée à 40 %, soit à peu près au niveau d'avant-guerre. (source) 

Je fabrique des bombes et j'achète des obligations.

Achetez des Obligations de la Victoire.

vers 1941
lithographie offset sur papier vélin

artiste inconnu

Crédit: Bibliothèque et Archives Canada, Acc. No. 1983-30-384

« Qu'ils ne leur touchent pas! »

Affiche produite dans le cadre de la deuxième campagne d'emprunts de la victoire
janvier 1941
estampe photomécanique

artiste inconnu

Crédit: Bibliothèque et Archives Canada, no d'acc 1983-30-208

Faites votre part

Affiche produite dans le cadre de la deuxième campagne d'emprunts de la victoire

janvier 1941
lithographie couleurs

artiste inconnu

Crédit: Bibliothèque et Archives Canada, Acc. No. 1983-30-388

Ouvrez les yeux

Affiche produite dans le cadre de la deuxième campagne d'emprunts de la victoire

janvier 1941

lithographie

artiste: Gordon K. Odell

Crédit: Bibliothèque et Archives Canada, Acc. No. 1983-30-381

 

 

Leur avenir dépend de vous

Affiche produite dans le cadre de la deuxième campagne d'emprunts de la victoire

janvier 1941

lithographie

artiste inconnu

Crédit: Bibliothèque et Archives Canada, Acc. No. 1983-30-379

Du 15 juin 1941 au 1er novembre 1945, on lance successivement neuf emprunts de la Victoire qui rapportent près de 12 milliards de dollars, dont 52 p. 100 sont achetés par des entreprises, le reste des obligations étant acquises par des particuliers.

You've Got a Date with a Blond - Bond

Affiche produite dans le cadre de la cinquième campagne d'emprunts de la victoioctobre-novembre 1943

1943

lithographie

artiste: Gordon K. Odell

Crédit: Bibliothèque et Archives Canada, no d'acc 1983-30-1221

Hâtons son retour!

Affiche produite dans le cadre de la cinquième campagne d'emprunts de la victoire

octobre-novembre 1943

1943

lithographie

artiste: W. Book

Crédit: Bibliothèque et Archives Canada, Acc. No. 1983-30-341

Eux aussi achètent des Obligations de la Victoire

vers 1943

lithographie

artiste inconnu

Crédit: Bibliothèque et Archives Canada, no d'acc 1983-30-343

Pendant la Première et la Seconde Guerre mondiale, les dépenses et les déficits du gouvernement fédéral ont pris des proportions sans précédent. Jusqu'alors, on s'était toujours tourné vers l'étranger pour les gros emprunts, pensant que l'épargne engendrée dans l'économie canadienne ne suffirait pas à répondre aux besoins.

Or, les émissions d'obligations de la Victoire se sont révélées étonnamment populaires et lucratives, permettant de mobiliser deux milliards de dollars durant la Première Guerre mondiale et neuf milliards de dollars durant la Seconde. En fait, on s'est procuré bien plus d'argent au Canada qu'à l'étranger pour financer l'effort de guerre. Certains se demandent donc pourquoi on ne pourrait aujourd’hui avoir recours à un genre d'obligations de la Victoire pour rapatrier une partie de la dette détenue par des non-résidents

Pour répondre à cette question, il importe de tenir compte de plusieurs facteurs. À l'époque des obligations de la Victoire, les marchés des capitaux du Canada étaient très primitifs par rapport à ceux d’aujourd'hui. Il était difficile de mobiliser des fonds, mais il était aussi difficile pour les Canadiens d'épargner, plutôt que de simplement amasser de l'argent.

Par exemple, bien moins de gens qu’aujourd’hui avaient alors un compte en banque. Les obligations de la Victoire et les certificats et timbres d'épargne de guerre ont donc fourni aux Canadiens un mécanisme sûr et pratique de bâtir régulièrement leur épargne.

Achetez des obligations de la victoire

Affiche produite dans le cadre de la sixième campagne d'emprunts de la victoire

avril 1944

lithographie

artiste: Archibald Bruce Stapleton (1910-?)

Crédit: Bibliothèque et Archives Canada, Acc. No. 1983-30-360

Achetons des obligations de la victoire

Affiche produite dans le cadre de la sixième campagne d'emprunts de la victoire

avril 1944

lithographie

artiste: Ron White

Crédit: Bibliothèque et Archives Canada, Acc. No. 1983-30-359

Deux êtres...une pensée

Affiche produite dans le cadre de la sixième campagne d'emprunts de la victoire

avril 1944

lithographie couleurs

artiste: Pryne

Crédit: Bibliothèque et Archives Canada, Acc. No. 1983-30-367

Votre vendeur d'Obligations de la Victoire a cette lettre

Affiche produite dans le cadre de la septième campagne d'emprunts de la victoire

16 octobre-11 novembre 1944

1944

lithographie

artiste inconnu

Crédit: Bibliothèque et Archives Canada, Acc. No. 1983-30-396

Visons haut / Aim High

Affiche produite dans le cadre de la septième campagne d'emprunts de la victoire

16 octobre-11 novembre 1944

1944

lithographie

artiste inconnu

Crédit: Bibliothèque et Archives Canada, Acc. No. 1983-30-352

L'attente! : Achetez des Obligations de la Victoire

Affiche produite dans le cadre de la huitième campagne d'emprunts de la victoire

1945

lithographie

artiste: Ron White

Crédit: Bibliothèque et Archives Canada, No. 1983-30-1193

Songez à vos obligations

Affiche produite dans le cadre de la huitième campagne d'emprunts de la victoire

avril 1945

lithographie

artiste inconnu

Crédit: Bibliothèque et Archives Canada, Acc. No. 1983-30-419

Lectures recommandées

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J.L. Granatstein et Desmond Morton, A Nation Forged in Fire : Canadians and the Second World War 1939-1945, Toronto, Lester & Orpen Dennys, 1989.

J.L. Granatstein, Canada's War: the Politics of Mackenzie King Government 1939-1945, Toronto, Oxford University Press, 1975.